中航重機（600765）24日公告終止重大資產(chǎn)重組，原因是擬購入的主要標的企業(yè)中航惠騰業(yè)績下滑，未來持續(xù)盈利能力不確定。這再一次印證了風電設備業(yè)繼續(xù)低迷的現(xiàn)狀。

    惠騰業(yè)績低于預期

    中航重機定向增發(fā)擬購入的主要標的企業(yè)中航惠騰是國內(nèi)最大的風電葉片供應商之一。中航重機稱，由于今年國家風電產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)收緊和風電設備市場容量急劇下降等因素，中航惠騰未來經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)定性和持續(xù)盈利能力存在較大的不確定性。

    據(jù)中航重機的半年報顯示，中航惠騰上半年虧損1.07億元。自去年以來，中航惠騰的業(yè)績連續(xù)下滑。2010年中航惠騰實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤4417.31萬元，比2009年的3.46億元下滑87%。

    正是由于中航惠騰的業(yè)績下滑，中航重機曾在今年3月份不得不調(diào)整增發(fā)方案，下調(diào)增發(fā)股份。

    根據(jù)中航重機2010年10月份公布的增發(fā)預案，公司擬向中航工業(yè)集團、貴航（集團）公司、惠陽螺旋槳公司、美騰風能（香港）等四家公司定向增發(fā)購買其旗下新能源和鍛鑄板塊資產(chǎn)，具體包括貴州安吉航空精密鑄造公司100%股權、中航工業(yè)新能源投資公司30.7%股權、中航惠騰80%的股權及貴航集團以授權經(jīng)營方式取得的12宗國有土地使用權。上述資產(chǎn)預估值為17.92億元，按照發(fā)行低價15.35/股計算，預計發(fā)行1.16億股。

    本次定向增發(fā)購買的主要資產(chǎn)為中航惠騰，2009年該公司盈利3.46億元。內(nèi)部人士稱，“中航都不知道保定藏著這么一塊寶貝資產(chǎn)?！钡S著風電市場告別爆發(fā)式增長，中航惠騰2010年凈利潤急劇下滑。這導致中航重機修改增發(fā)方案。

    今年3月，中航重機將購買資產(chǎn)的評估值下調(diào)為14.57億元，增發(fā)股份下調(diào)為9494.17萬股。

    為了順利完成增發(fā)，中航重機更換了中航惠騰的領導班子，并提出了盈利目標。根據(jù)新領導班子今年5月份的規(guī)劃，中航惠騰預計今年完成20.2億元的銷售收入，實現(xiàn)凈利潤1.17億元。根據(jù)計劃，中航惠騰今年上半年預計完成6億元收入，實現(xiàn)凈利潤3000萬元。顯然，惠騰上半年遠遠沒有完成預期目標。

    風電業(yè)持續(xù)低迷

    風電設備廠商業(yè)績下滑要歸因于原材料漲價和市場競爭加劇。

    資料顯示，去年7月份以來，稀土價格漲幅超過200%。釹鐵硼永磁的主要原料氧化鐠和金屬釹的價格上漲了6倍。這導致風電制造商的成本大幅度上升。

    有分析師估算，受釹鐵硼永磁價格上漲推動，永磁機組成本較年初每千瓦上升了200-300元。每臺1.5MW永磁直驅機的毛利率將因此下降10個百分點。

    “因原材料價格大幅上漲，包括金鳳科技在內(nèi)的風電整機廠商壓低部件采購價格，甚至限產(chǎn)?！蹦橙谭治鰩熗嘎丁?/P>

    而已公布半年報的湘電股份披露，其風電設備的毛利率只有8.03%。而為風電葉片提供原材料的中材科技半年報顯示，公司主營產(chǎn)品的毛利率同比下降了10個百分點。

    風電行業(yè)收入大幅下滑在半年報中得到充分展示。中材科技上半年凈利潤下降12.82%；泰勝風能中期業(yè)績下降58.72%。而金鳳科技預計中期凈利潤下降0-50%。

    國投瑞銀研究員李軒表示，從中航重機決定終止資產(chǎn)重組來看，中航惠騰下半年的經(jīng)營不能得到明顯的改善。